记者 庞华玮 广州报道

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全国两会释放的信号备受市场关注，成为投资界的重要风向标。

结合《2023年政府工作报告》（以下简称《报告》）的内容，多家公募基金认为，“两会”释放出积极信号，提振市场信心。

基金界普遍认为，《报告》提出的各目标符合预期。同时，核心领域工作重点（包括消费、地产、地方政府债务、国企改革、数字经济、科技等）基本延续去年底中央经济工作会议定调。 机构大多看好新能源、高科技、大消费、国企改革等领域的投资机会。

五大数据符合预期

3月5日，《2023年政府工作报告》出炉。《报告》提出的预期目标是我国经济社会发展的重要风向标。

其中，《报告》提及今年发展五大预期数据：国内生产总值增长5%左右；城镇新增就业1200万人左右，城镇调查失业率5.5%左右；居民消费价格涨幅3%左右；新增专项债额度3.8万亿；赤字率目标3%左右。

上述预期目标，与过去几年相比，2023年GDP增长目标下调，就业人数目标上调，赤字率和专项债目标上调，CPI 目标持平。这些数量化目标基本上和去年12月中央经济工作会议确立的目标一致，同时与地方两会的目标也基本吻合，相对符合预期。

具体来看：

一、GDP 目标增长 5%，低于去年目标（5.5%）、高于去年实际完成值（3%）；

二、城镇新增就业人数上调至 1200 万人左右，去年该指标为 1100 万；

三、财政赤字率略上调至 3%，去年为 2.8%；

四、专项债额度略上调至 3.8 万亿，去年该指标为 3.65 万亿；

五、货币表述基调延续：CPI 目标上限持平于 3%。

上述五大数据中，最受关注的是GDP目标。

平安基金认为，今年GDP目标5%左右，可能考虑了两个因素。第一，5%的目标增速与近年目标保持了一定连续性，也和当前的潜在增长水平相符。另一方面，还需要考虑中长期规划。

对于今年GDP目标5%左右，平安基金表示，“增速目标低于过去两年，稳中求进，一以贯之。”

广发基金宏观策略部分析，5%左右的经济增长目标一定程度上表明今年经济政策偏稳，同时清晰地传递了高质量发展信号，预计后续经济增长以恢复性特征为主，温和复苏。

此外，广发基金宏观策略部认为，今年就业目标1200万是历年最高，赤字率、专项债额度都相对去年有所提高，这说明5%增长的实现决心是有的，甚至实际情况有望更高。

而国泰基金指出，“5%左右”的总量增长目标，与“十四五”规划及党的二十大报告中长期目标对应的潜在增长水平基本匹配，稳健的目标增速为后续化解宏观风险、推动高质量转型预留了弹性空间。

此外，赤字率仍然控制在警戒线3%以下、广义货币M2仍和名义GDP增速匹配、新增地方政府专项债发行3.8万亿（2022年实际发行4万多亿）等目标，同样表明了政府控制债务杠杆、政策基调偏向稳健的态度。

但国泰基金也指出，需要看到的另一面是，虽然春节过后经济数据全面向好，但其中部分的增长来自于疫后回补式修复，尤其是地产前端销售的持续性有待观察，现阶段居民信贷需求仍弱、外需出口仍存在较大不确定性，经济复苏的基础并不牢固，即便5%的目标，也需要政策面的持续性支持，宏观政策全面转向的概率很低。

“关于政府工作报告2023年5%的经济增长目标，更多应该从底线思维而非预测思维去解读。”国泰基金强调。

博时基金宏观策略部投资经理刘思甸表示，今年政府工作报告给他印象深刻的部分是，从报告中可以看到政府明显的变化，过去五年和十年政府简政放权推动企业活力大发展，企业和个体工商户个数十年增加两倍，看到宏观调控更重视减税降费、提升经济主体活力，不再过度依赖投资方面的调控，也看到世纪初金融改革留下的历史成本完全得到消化，金融监管和体系的稳定获得了长足进步。

多条投资主线

随着两会的召开和经济修复的预期不断上升，近期A股整体持续修复整固。

基金机构大多认为，《报告》提及的核心领域工作重点（包括消费、地产、地方政府债务、国企改革、数字经济、科技等）基本延续去年底中央经济工作会议定调。

平安基金建议，当前节点应着眼全年，把握基本面实际变化，均衡布局：

具体来看，一是景气延续：持续关注未来发展潜力大、盈利增速高、国家支持、财政扶持的方向，比如国防军工和新能源中的新能车、光伏、风电、储能等方向；

二是困境反转：重点关注此前受疫情影响和房地产政策影响的行业或板块，以及未来一年周期反转的行业，包括出行链、大消费、金融地产及其上下游产业链、半导体等等；

三是主题布局：契合党的二十大、中央经济工作会议以及两会的方向，聚焦自主可控、安全自主、特色估值体系等主题下的信创与数字经济、教育医疗、财务状况较好的央企国企等板块。

而广发基金认为，考虑到经济环比修复仍在持续，当前复苏交易的窗口期仍在，大类资产角度来看A股仍具有相对优势，震荡和轮动的特征或延续。整体风格上建议，在顺周期方向和业绩兑现度较高的成长细分方向做均衡配置。

刘思甸表示，今年宏观上的机会来自国内经济的企稳、回升，以及中长期增长信心的恢复和强化，绝大多数资产和板块都会受益于该宏观主线。在结构上，无论是消费、地产的回暖，还是现代产业体系的完善、提高产业链韧性的努力都会带来丰富的投资机会。

中欧基金关注的中期问题是，随着中国经济发展进入到相对成熟和稳定的阶段以及全球科技进步遇到瓶颈，增长变得越来越稀缺。

“在增长越来越稀缺的当下，我们既要关注为数不多增量方向，更要关注存量资产的重估机会。”中欧基金指出。

国泰基金表示，《报告》着重强调了要“把恢复和扩大消费摆在优先位置”。今年扩消费主要包括两大方向，一是以新能源汽车、绿色家电为代表的大宗耐用品消费，二是以旅游出行、餐饮娱乐等为代表的服务性消费。

国泰基金表示，产业政策方面，存在两方面的主线机会：

一者，报告提出要“加快建设现代化产业体系”，其中数字经济是提升社会核心竞争力、推动经济高质量发展的重要抓手，围绕数字经济相关的信创、人工智能、通信新基建，后续从政策投资、产业带动、社会效率提升三个方面可展望极大的市场空间，具备投资加速机会；

二者，报告着重强调了“深化国资国企改革，提高国企核心竞争力”，结合此前特色估值体系的表述，核心是要将“中国特色”和“资本市场一般规律”进行有机融合、推动国企价值重估和资产运作，由此国企改革有望成为贯穿全年的政策主题，重点关注大科技（通信运营）和大基建（建筑运营）类央国企的配置机会。

摩根士丹利华鑫基金看好A股三方面的机会：一是复苏线，主要是一些顺周期板块；二是高景气成长方向，经历一年左右的回调后，当前具备较高的性价比；三是以数字经济为核心的科技领域，这有可能是贯穿全年的市场主线之一。

前海联合基金认为，整体上，《报告》指引下，高质量发展方向明确，结构升级促进路径更为清晰。

一是举国体制、新基建提速、大力发展数字经济下，计算机、通信、半导体等行业将面临重要发展机遇。

二是期待后续扩内需促消费支持政策能够有效落地，特别是生活服务类消费，关注医美化妆品、食品饮料、品牌服饰等。

三是平台经济受到更多鼓励，关注后续包括如何让平台经济“大显身手”、开更多“绿灯”，如何提振民企信心等，关注传媒互联网等方向机会；

四是新能源新技术、人工智能、生物医药等具有前沿技术突破领域仍有持续投资机会，补强产业链薄弱环节自主可控领域。

五是促进传统产业改造升级，加快传统产业和中小企业数字化转型的软件开发，自动化领域等；

六是深化国资国企改革，完善中国特色国有企业现代公司治理背景下关注央企国企等投资机遇。