(相关资料图)

【核心观点】

1月国产游戏版号顺利发放，除版号节奏稳定外，此次腾讯、网易、米哈游等头部公司的更多重点产品获批，包括腾讯《黎明觉醒》、米哈游《崩坏：星穹铁道》等。进入1月春节假期，手游市场月度表现有望边际回暖，随重点产品上线及流水、业绩兑现，游戏公司EPS与估值均有提升空间，我们重申此前观点：看好23年游戏板块，有望复制19年走势。

【摘要】

1、23年1月国产版号顺利发放，更多行业重点产品获批。23年1月国产游戏版号下发，共88款游戏过审，数量略多于11月、12月的70款、84款。本次版号有更多重点产品获批，包括腾讯《黎明觉醒：生机》、米哈游《崩坏：星穹铁道》、心动公司《火炬之光：无限》、三七互娱《凡人修仙传》《万乘之国》《扶摇一梦》《故土与新世界》、完美世界《天龙八部2:飞龙战天》、吉比特雷霆《超进化物语2》与祖龙《以闪亮之名》等。

2、22年手游市场承压，12月以来环比恢复，关注春节表现。

2022年国内手游市场承压，同比下降14.40%，但12月已有环比恢复(增幅2.87%)。进入春节，随用户时长提升叠加主要游戏推出春节版本与活动，1月行业有望进一步回暖。从过去来看，20年2月国内手游市场环比增长12%，21年1月环比增长20%，21年2月较20年12月增长17%。随着后续重点产品的正式上线，行业景气度有望进一步恢复。

3、投资建议：当前无论是版号发放节奏，还是重点产品获批情况均恢复较好，随后续重点产品正式上线，行业景气度将进一步回暖。龙头公司储备丰富，且主要公司当前市值对应23年预计净利润的估值仍在15x左右，看好23年行业板块复制19年走势。

A股推荐三七互娱(《凡人修仙传》《霸业》)、吉比特(《M66》)、完美世界(《天龙八部2》)与恺英网络；港股建议可关注腾讯控股、心动公司、祖龙娱乐。